Wprowadzenie

Ofertą publiczną w rozumieniu Rozporządzenia MiCA jest komunikat skierowany do odbiorców w dowolnej formie i za pomocą dowolnych środków, przedstawiający wystarczające informacje na temat warunków oferty i oferowanych kryptoaktywów, by umożliwić potencjalnym posiadaczom podjęcie decyzji, czy nabyć te kryptoaktywa (art. 3 ust. 1 pkt 12 Rozporządzenia MiCA). Samo dopuszczenie do obrotu lub publikacja cen kupna i sprzedaży nie powinny być uznawane za ofertę publiczną kryptoaktywów.

Na gruncie Rozporządzenia MiCA oferować publicznie oraz ubiegać się o dopuszczenie do obrotu kryptoaktywów innych niż ART lub EMT mogą wyłącznie osoby prawne, które sporządziły oraz zgłosiły dokument informacyjny dotyczący kryptoaktywa  [1] do organu właściwego.

Warto zaznaczyć, że żadne wymogi tytułu II Rozporządzenia MiCA nie powinny mieć zastosowania do ofert publicznych dotyczących kryptoaktywów innych niż ART lub EMT, które:

1. są oferowane nieodpłatnie lub tworzone automatycznie jako wynagrodzenie za utrzymywanie rozproszonego rejestru lub zatwierdzanie transakcji w kontekście mechanizmu konsensusu;
2. są tokenami użytkowymi zapewniającymi dostęp do istniejącego towaru lub usługi;
3. uprawniają posiadacza do korzystania z nich wyłącznie w zamian za towary i usługi w ograniczonej sieci akceptantów, którzy zawarli ustalenia umowne z oferującym (art. 4 ust. 3 Rozporządzenia MiCA).

Ponadto żadne wymogi Rozporządzenia MiCA dotyczące dokumentu informacyjnego oraz publikacji ewentualnych materiałów marketingowych nie powinny mieć zastosowania do ofert kryptoaktywów innych niż ART lub EMT, które są kierowane do mniej niż 150 osób na państwo członkowskie lub kiedy są adresowane wyłącznie do inwestorów kwalifikowanych, w przypadku gdy kryptoaktywa mogą posiadać wyłącznie tacy inwestorzy kwalifikowani. Jeżeli w okresie 12 miesięcy od rozpoczęcia oferty łączna wartość oferty publicznej kryptoaktywa w Unii nie przekracza 1 000 000 EUR lub równowartości tej kwoty w innej walucie urzędowej lub w kryptoaktywach, wówczas również nie ma obowiązku sporządzania dokumentu informacyjnego ani publikacji ewentualnych materiałów marketingowych (art. 4 ust. 2 Rozporządzenia MiCA).

Wyłączenia te nie znajdują jednak zastosowania, jeżeli oferujący lub inna osoba działająca w jego imieniu publicznie ogłosi zamiar ubiegania się o dopuszczenie danego kryptoaktywa do obrotu. W takim przypadku przepisy tytułu II Rozporządzenia MiCA, w tym obowiązek sporządzenia dokumentu informacyjnego, mają zastosowanie niezależnie od pierwotnej kwalifikacji oferty (art. 4 ust. 4 Rozporządzenia MiCA).

W sytuacji gdy oferta publiczna jest co do zasady zwolniona z obowiązku sporządzania dokumentu informacyjnego, ale oferujący dobrowolnie sporządzi taki dokument, to wówczas znajdą jednak zastosowanie wszystkie przepisy tytułu II Rozporządzenia MiCA. Oznacza to, że dobrowolnie opracowany dokument informacyjny powinien odpowiadać wymogom formalnym i merytorycznym przewidzianym dla obowiązkowego dokumentu informacyjnego, w szczególności w zakresie zgłoszenia, publikacji, treści oraz późniejszej aktualizacji (art. 4 ust. 8 Rozporządzenia MiCA).