Wprowadzenie
Zakazane jest dokonywanie na terenie UE oferty publicznej ART oraz ubieganie się o dopuszczenie go do obrotu, chyba że osoba dokonująca takiej oferty publicznej lub ubiegająca się o dopuszczenie do obrotu jest emitentem tego tokena oraz jest osobą prawną lub innym przedsiębiorstwem z siedzibą w Unii i uzyskała zezwolenie zgodnie z art. 21 Rozporządzenia MiCA udzielone przez właściwy organ jej macierzystego państwa członkowskiego, bądź instytucją kredytową spełniającą wymogi określone w art. 17 Rozporządzenia MiCA (art. 16 ust. 1 Rozporządzenia MiCA).
Wyjątkiem od tej reguły jest sytuacja, w której w okresie 12 miesięcy, licząc na koniec każdego dnia kalendarzowego, średnia wartość wyemitowanych przez emitenta tokenów pozostających w obrocie nigdy nie przekracza kwoty 5 000 000 EUR lub odpowiadającej jej równowartości w innej walucie, a emitent nie ma powiązań z siecią innych wyłącznych emitentów lub oferta jest skierowana wyłącznie do inwestorów kwalifikowanych i tylko tacy inwestorzy mogą posiadać taki ART. W takiej sytuacji emitent jest jednak zobowiązany do sporządzenia dokumentu informacyjnego oraz ewentualnych materiałów marketingowych i zgłoszenia ich do organu właściwego (art. 16 ust. 2 Rozporządzenia MiCA).
Zezwolenie uzyskane przez emitenta ART obowiązuje w całej Unii Europejskiej i uprawnia do dokonywania oferty publicznej oraz ubiegania się o dopuszczenie do obrotu danego ART w całej UE. Również zatwierdzenie przez właściwy organ dokumentu informacyjnego przygotowanego zgodnie z art. 17, 21 lub zmienionego zgodnie z art. 25 Rozporządzenia MiCA, ma skutek ogólnoeuropejski - jest ważne we wszystkich państwach członkowskich Unii, bez konieczności jego ponownego zatwierdzania lokalnie (art. 16 ust. 3-4 Rozporządzenia MiCA).
Instytucja kredytowa, która chce dokonywać oferty publicznej oraz dopuszczać do obrotu ART, musi uprzednio sporządzić dokument informacyjny dotyczący tego ART, przedstawić go do zatwierdzenia organowi właściwemu oraz powiadomić ten organ o zamiarze dokonania oferty publicznej i dopuszczenia do obrotu przekładając jednocześnie informacje określone w art. 17 ust. 1 lit. b Rozporządzenia MiCA. Z praktycznego punktu widzenia kontrola możliwości prowadzenia tego typu działalności przez instytucje kredytowe będzie zatem odbywać się w ramach procedury zatwierdzania dokumentu informacyjnego, która została doprecyzowana w treści RTS wydanych na podstawie art. 17 ust. 8 Rozporządzenia MiCA [1] określających procedurę zatwierdzania dokumentu informacyjnego dotyczącego kryptoaktywa.