Zakres Rozporządzenia MiCA

Co jest objęte zakresem regulacji Rozporządzenia MiCA?

1. wymogi dotyczące przejrzystości i ujawniania informacji w odniesieniu do emisji, oferty publicznej i dopuszczania kryptoaktywów do obrotu na platformach obrotu kryptoaktywami;
2. wymogi dotyczące udzielania zezwolenia dostawcom usług w zakresie kryptoaktywów, emitentom ART, sprawowania nad nimi nadzoru, a także dotyczące ich działalności, organizacji i zasad zarządzania nimi;
3. wymogi dotyczące ochrony posiadaczy kryptoaktywów w ramach emisji, oferty publicznej i dopuszczania kryptoaktywów do obrotu;
4. wymogi dotyczące ochrony klientów dostawców usług w zakresie kryptoaktywów;
5. środki zapobiegające niezgodnemu z prawem wykorzystywaniu informacji poufnych i manipulacjom na rynku związanym z kryptoaktywami, w celu zapewnienia integralności rynków kryptoaktywów.

Rozporządzenie MiCA nie obejmuje swoim zakresem całości rynku kryptoaktywów. Poza zakresem pozostają m.in. usługi świadczone w sposób całkowicie zdecentralizowany, co wynika ze specyfiki funkcjonowania technologii rozproszonego rejestru, a także staking i udzielanie pożyczek w kryptoaktywach. W przypadku usług zdecentralizowanych brak jest centralnego podmiotu, który odpowiadałby za funkcjonowanie danego ekosystemu. Świat zdecentralizowanych usług finansowych (DeFi) działa w oparciu o zdecentralizowane aplikacje (DApps) i smart kontrakty. Zarządzanie tymi aplikacjami często odbywa się przy wykorzystaniu mechanizmów zdecentralizowanego zarządzania (np. Decentralized Autonomous Organization, DAO). W rezultacie, brak jest jasno określonego adresata obowiązków regulacyjnych, co w praktyce uniemożliwia zastosowanie reżimu nadzorczego przewidzianego przez Rozporządzenie MiCA.

Jakie podmioty nie są objęte regulacją Rozporządzenia MiCA?

Zgodnie z art. 2 ust. 2 Rozporządzenia MiCA, nie ma ono zastosowania do następujących kategorii podmiotów:

• osób, które świadczą usługi w zakresie kryptoaktywów wyłącznie na rzecz swoich jednostek dominujących, swoich jednostek zależnych lub innych jednostek zależnych swoich jednostek dominujących;
• likwidatorów lub administratorów działających w ramach postępowania upadłościowego;
• EBC, banków centralnych państw członkowskich, gdy działają one w charakterze organów kształtujących politykę pieniężną, oraz innych organów publicznych państw członkowskich;
• Europejskiego Banku Inwestycyjnego i jego jednostek zależnych;
• Europejskiego Instrumentu Stabilności Finansowej oraz Europejskiego Mechanizmu Stabilności;
• publicznych organizacji międzynarodowych.

Jakie kryptoaktywa nie wchodzą w zakres Rozporządzenia MiCA?

Zgodnie z art. 2 ust. 3-4 Rozporządzenia MiCA, nie ma ono zastosowania do następujących kategorii kryptoaktywów:

1. kryptoaktywów, które są unikalne i nie są zamienne z innymi kryptoaktywami (ang. non-fungible tokens, NFT);
2. instrumenty finansowe;
3. depozyty, w tym lokaty strukturyzowane;
4. środki pieniężne, chyba że kwalifikują się one jako tokeny będące e-pieniądzem;
5. pozycje sekurytyzacyjne w kontekście sekurytyzacji zgodnie z definicją zawartą w art. 2 pkt 1 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/2402;
6. ubezpieczenia na życie lub ubezpieczenia inne niż ubezpieczenia na życie, należące do grup ubezpieczeń wymienionych w załącznikach I i II do dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/138/WE, lub umowy reasekuracji i retrocesji, o których mowa w tej dyrektywie;
7. produkty emerytalne uznane w prawie krajowym za mające za główny cel zapewnienie inwestorowi dochodu na emeryturze i uprawniające inwestora do określonych świadczeń;
8. oficjalnie uznane pracownicze programy emerytalne objęte zakresem stosowania dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/2341 lub dyrektywy 2009/138/WE;
9. indywidualne produkty emerytalne, w przypadku których prawo krajowe wymaga wkładu finansowego od pracodawcy, a pracodawca lub pracownik nie ma możliwości wyboru produktu emerytalnego lub jego dostawcy;
10. ogólnoeuropejski indywidualny produkt emerytalny zgodnie z definicją zawartą w art. 2 pkt 2 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/1238;
11. systemy zabezpieczenia społecznego objęte rozporządzeniami Parlamentu Europejskiego i Rady (WE) nr 883/2004 i (WE) nr 987/2009.