Emisja i wykup tokenów będących e-pieniądzem
Ustawodawca europejski w art. 49 Rozporządzenia MiCA wprowadził szczególne, autonomiczne wobec art. 11 dyrektywy 2009/110/WE, regulacje odnoszące się do zasad emisji oraz wykupu EMT. Oznacza to, że w odniesieniu do emisji i wykupu EMT zastosowanie znajdzie wyłącznie przepis art. 49 Rozporządzeniu MiCA, z wyłączeniem ogólnych reguł wskazanych w art. 11 przywołanej dyrektywy (art. 49 ust. 1 Rozporządzenia MiCA).
W art. 49 ust. 2 Rozporządzenia MiCA posiadaczom EMT zagwarantowane zostało roszczenie wobec emitentów tych tokenów. Konstrukcja ta zapewnia możliwość dochodzenia swoich praw w razie niewywiązania się emitenta z obowiązków, w tym w szczególności obowiązku wykupu tokenów. Wprowadzenie takiej normy ma na celu wzmocnienie ochrony posiadaczy poprzez zapewnienie im środków prawnych umożliwiających egzekwowanie zobowiązań emitenta.
Zgodnie z art. 49 ust. 3 Rozporządzenia MiCA emitenci EMT emitują te tokeny według ich wartości nominalnej w momencie otrzymania środków pieniężnych. Oznacza to, że EMT w chwili emisji powinien w pełni odpowiadać wartości pieniężnej przekazanej przez nabywcę, co ma na celu utrzymanie stabilności i przejrzystości relacji pomiędzy wartością tokena a jego realnym pokryciem w środkach pieniężnych.
Art. 49 ust. 4 Rozporządzenia MiCA stanowi, że na żądanie posiadacza EMT, emitent tego tokena zobowiązany jest wykupić token w każdym czasie i po wartości nominalnej. Wykup odbywa się poprzez zapłatę wartości pieniężnej w środkach pieniężnych innych niż pieniądz elektroniczny, co oznacza, że posiadacz tokena może go wymienić na tradycyjne środki płatnicze. Norma ta gwarantuje posiadaczowi pełną płynność tokena i prawo do odzyskania wartości przekazanych środków w formie pieniądza mającego status prawnego środka płatniczego. Zgodnie z art. 49 ust. 5 Rozporządzenia MiCA emitenci EMT muszą wyraźnie określić pełne i precyzyjne warunki wykupu tokenów w dokumencie informacyjnym dotyczącym kryptoaktywa. Dokument ten musi zawierać szczegóły dotyczące zasad wykupu tokenów, w tym m.in. tryb zgłaszania żądań wykupu, przewidywane terminy ich realizacji, kanały komunikacji z emitentem, ewentualne ograniczenia lub szczególne warunki realizacji uprawnienia oraz wszelkie inne elementy istotne z punktu widzenia posiadacza EMT. Art. 49 ust. 6 Rozporządzenia MiCA wskazuje, że wykup EMT nie podlega opłacie, bez uszczerbku dla przepisów art. 46 Rozporządzenia MiCA. Oznacza to, że posiadacze tokenów co do zasady nie są zobowiązani do ponoszenia żadnych dodatkowych kosztów związanych z wykupem EMT, z wyjątkiem ewentualnej opłaty płynnościowej za wykup w okolicznościach wskazanych w planie naprawy.